[人民币对外汇率上升]境内外人民币汇率大幅反弹,人民币汇率大幅下跌

随着美元指数持续下跌,人民币汇率突然上演大幅上涨。

Wind数据显示,截至10月26日19: 00,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在7.1716附近,较上一交易日上涨1369个基点;离岸市场人民币兑美元汇率触及7.1915,较前一交易日上涨1183个基点。

但不少投资机构发现,人民币汇率大幅上涨,更多是为了修复之前的估值大幅下跌。本周以来,人民币跟随美元指数下跌,导致不少资产管理机构认为人民币汇率明显低估。

在不少外汇交易员看来,随着10月26日人民币汇率的大幅反弹,市场将更加确信人民币将在一定均衡汇率区间内保持双向波动,单边下跌的预期将骤然降温。

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东方金诚宏观分析师王庆指出,即使11月美联储大幅加息令人民币汇率再度承压,但中国有关部门仍有充足的汇率稳定工具,确保人民币汇率在合理均衡的汇率水平上平稳波动,包括增加香港市场央票发行规模收紧离岸人民币流动性 降低企业境外放款宏观审慎调节系数,重启逆周期因子,降低外汇存款准备金率。

投机做空资本再次失败。

在很多业内人士看来,10月26日中午人民币汇率突然大幅反弹,更像是对之前过度下跌估值的自我修复。

芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示,利率期货市场认为美联储12月加息75个基点的概率降至48.4%,认为加息50个基点的概率为47.7%,两者相差无几。但本周初,前者明显高于后者。

受此影响,多家华尔街投资机构纷纷下调美元指数的合理估值,导致美元指数在10月26日一度跌破110整数关口。

考虑到10月26日国内在岸市场人民币对美元汇率一度升至7.1644,为10月14日以来的最高值,本周几乎所有参与做空人民币汇率的海外投资机构都面临投机损失。

国内外汇差明显收窄。

值得注意的是,随着10月26日人民币汇率大幅上涨,境内外人民币汇率差也得到有效修复。

数据显示,自10月底以来,境内外人民币汇率差已接近600个基点,导致人民币汇率下跌预期。其中,最明显的迹象是跨境利差交易再度活跃,对人民币形成较大的下行压力。

此外,离岸人民币汇率大幅下跌,也使得部分进口企业担心在岸人民币汇率快速下跌,纷纷紧急购汇,这必然加剧汇率下跌预期升温和人民币汇率下跌。

但随着10月26日境内外人民币汇率的大幅反弹,境内外人民币汇率差已收窄至200个基点,明显低于本周峰值。

前述香港银行外汇交易员透露,只要境内外人民币汇率差收窄至200个基点以内,人民币汇率的稳定波动预期就会明显更强,这让境外投机资本利用境内外汇差扩大做空人民币套利主体的算盘彻底落空。


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